美国国债利息首超国防预算！全球资本月内撤离1500亿美元

2025年10月21日，美国财政部显示屏跳出红色警报——国债总额突破38万亿美元大关，这意味着每个美国公民背负11.4万美元债务。同一天，纽约联储数据显示外国央行单周抛售300亿美元美债，创2010年以来最大规模减持。这场资本撤离风暴中，挪威主权基金宣布将美国资产配置比例从40%降至35%，转而增持中国国债和欧盟绿色债券。

债务雪球以每5个月1万亿速度膨胀

美国国债规模在2025年8月突破37万亿美元后，仅用两个多月就新增1万亿美元。利息支出已成为财政黑洞，2025年国债利息支付额达1.1万亿美元，历史上首次超过国防预算。当前美国债务与GDP比率已达123%，据国际货币基金组织预测，2030年这一比例将攀升至143.4%，超越希腊和意大利的水平。

关税政策引发资本信心崩塌

2025年4月实施的"对等关税"政策导致美国股债汇三杀。标普500指数在政策公布后下跌10%，市值蒸发4.8万亿美元。10年期美债收益率突破4.5%，30年期抵押贷款利率飙升至7.2%。穆迪在2025年5月将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，标志着三大评级机构全部剥夺美国最高信用评级。

美联储独立性受侵蚀加剧波动

白宫与美联储的公开冲突创下纪录，2025年内特朗普七次在社交媒体施压美联储降息，甚至威胁解除鲍威尔职务。政治干预导致10年期美债收益率出现20年来最大单周涨幅，美元指数跌破100关口。美联储2025年9月会议纪要显示，近半委员担忧政策独立性受损将触发长期通胀预期失控。

全球央行启动资产多元化迁徙

各国央行正以创纪录速度减持美元资产。2025年6月，外国投资者持有美债比例降至31%，较2008年60%的峰值接近腰斩。同期全球黄金储备增加1200吨，人民币在国际支付份额上升至6.5%。巴西央行将外汇储备中人民币资产比例提升至12%，沙特首次使用人民币结算部分石油交易。

实体经济显现衰退信号

2025年一季度美国GDP环比萎缩0.3%，消费者信心指数跌至50.8的历史低点。制造业PMI连续6个月低于荣枯线，企业债违约率升至4%。高通脹持续侵蚀购买力，10月核心PCE物价指数同比上涨3.5%，普通家庭实际收入下降2.3%。

2025年11月7日，当美国国债时钟突破38万亿美元时，全球资本正在用脚投票重新绘制世界经济版图。 您认为美元霸权是否已进入不可逆的衰退周期？欢迎在评论区分享您的观察。

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