A股慢牛狂奔！ 3500点一步之遥，四大方向布局4000点征程

7月7日，沪指稳稳站上3473点，距离3500点仅一步之遥。 688家上市公司已获银行回购贷款支持，金额上限超1358亿元，国家队护盘信号明确。

市场成交连续维持1.5万亿高位，板块轮动从AI、创新药到军工，热点切换有序，回调幅度均控制在20%以内，形成“轮涨不套人”的良性循环。储蓄搬家加速，存款利率下行推动居民资金转向股市，增量资金蓄势待发。

政策托底，慢牛根基扎实

证监会定调“市场稳、制度优、吸引力强”，系统性改革为慢牛铺路。回购增持潮持续，436家公司年内获865亿贷款支持，上市公司分红频次增多，释放回馈投资者信号。

中央财经委会议聚焦“反内卷”，推动企业品质提升和落后产能退出，企业治理优化支撑盈利修复。 中央汇金多次出手，中美博弈下市场稳如磐石，政策与信心双轮驱动格局成型。

资金暗流涌动，内资主导增量

融资余额单周流入206亿，对冲外资625亿流出，形成“内卷式增量”。 偏股基金收益中位数达5%，赚钱效应积累下，突破关键阻力位或触发增量资金加速进场。 保险资金一季度增配银行股16%，工行、农行股息率超5%，高股息资产成为避险优选。 私募基金主导小盘风格，融资资金和散户跟随活跃，增量资金正反馈效应逐步形成。

技术面面临关键突破节点

3480-3509点为6月套牢压力区，突破需单日成交1.5万亿以上。 3430点（10日均线）为强弱分水岭，回踩即是低吸机会。 创业板PE分位数处于低位，估值修复空间充足。 中报行情启动，电力、半导体业绩预增方向领跑，华银电力中报预增4423%，皖能电力成本改善显著。

四大主线布局，仓位配置清晰

科技成长（仓位40%）： 半导体设备受大基金三期280亿注资推动，中芯国际7nm良率突破，北方华创、精智达等设备龙头受益。AI应用端受Grok-4中文版上线催化，昆仑万维、泰凌微（H1净利预增267%）业绩弹性凸显。 低空经济事件驱动明确，亿航智能获200架eVTOL订单，中无人机、四川九洲订单预期升温。

红利价值（仓位30%）： 高股息银行股避险属性强，工行、农行股息率超5%，保险资金持续增配。 火电转型企业成本改善，动力煤价跌破900元/吨，华银电力、皖能电力盈利修复加速。 黄金珠宝板块受美联储降息预期支撑，山东黄金避险价值突出。

政策催化（仓位30%）： 海洋经济受“海洋强国”战略推动，中远海控RCEP航线占比30%，水下装备订单预期落地。 统一大市场政策利好商业连锁龙头，永辉超市、王府井受益“反内卷”困境反转。 固态电池技术突破在即，7月行业大会密集召开，金龙羽、长虹能源硅基负极技术受关注。

应对震荡市实战策略

持仓者需淘汰滞涨消费股，调仓至中报预增的电力、半导体方向。 固态电池、海洋经济等主题按“事件前埋伏，兑现后撤退”节奏滚动操作。 踏空者若指数放量站稳3480点，可追高沪深300ETF及公用事业补涨股。 回踩3430点附近低吸半导体设备、AI应用端等科技成长标的。

短期扰动不可忽视

解禁压力集中释放，凌云光（59.5亿）、昊华科技（42.6亿）7月承压。 量化交易新规施行，程序化交易监管可能导致流动性波动。 欧美关税博弈窗口期（7月9日）临近，若关税升级或冲击出口链情绪。 五洲医疗73%限售股解禁（7月8-14日），局部抛压需警惕。

产业与政策共振，盈利改善信号明确

中游制造行业产能出清完成，龙头市占率提升支撑盈利修复。 AI、低空经济、创新药等新质生产力产业趋势明确，一级市场创投拐点已现。 政策引导并购重组放松，科技、医药领域一二级市场联动加强，硬科技资产注入预期升温。 消费板块结构性复苏，珠宝首饰、IP潮玩、新零食饮品等细分龙头维持高景气叙事。