（来源：医药笔记）

2025年11月24日，明宇制药（开曼母公司，国内实体明慧医药）港股IPO申请获得受理，招股书正式公开。

明宇制药成立于2018年，管线包括肿瘤领域的ADC及PD-1/VEGF双抗，以及临床后期的免疫资产，其中ADC管线包括B7H3 ADC、Trop2 ADC、B7H4 ADC、cMET ADC、PSMA ADC等。

明宇制药成立以来历经多轮融资，其中2025年7月完成1.31亿美元C轮融资，投后估值39.36亿元人民币。

明宇制药最新股权结构如下。

的BD方面，B7H3 ADC大中华区权益授权给齐鲁制药，后者支付2.8亿元首付款，10.65亿元里程碑金额，以及最高双位数比分比的销售分成。

总结

的